公开资料显示，睿蓝汽车成立于 2022 年 1 月，由吉利控股旗下的吉润汽车与力帆科技各出资 3 亿元，股权比例 50：50，主攻换电新能源汽车市场。

"（股权变更）是股东商议的结果。治理层来说的话，力帆科技这边会（在睿蓝汽车）增加一名董事。"6 月 21 日，经济观察网记者以投资者身份致电力帆科技董秘办，对方相关人士对记者表示。

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这意味着，力帆科技在睿蓝汽车的话语权和主导权将提升，对吉利的依赖度则降低。在此之前，无论是从车型的导入，还是换电战的建设布局，睿蓝汽车的发展基本依托吉利集团开展。

对于此次股权变化会给睿蓝汽车带来哪些变化，上述董秘办人士表示，股权变化后，治理模式仍然维持不变，更重要的是双方增资将给未来睿蓝汽车的发展和后续产品带来好处。力帆科技在公告中表示，本次增资有利于睿蓝科技增强资本实力及运营能力，推动公司汽车产业的转型升级。

目前，睿蓝汽车旗下产品有枫叶系列产品及睿蓝系列产品。其中，枫叶 80V、枫叶 60S 等等换电车型，主攻 B 端市场，睿蓝 9、睿蓝 7 等则开拓 C 端市场。数据显示，2022 年睿蓝汽车销售 5.6 万辆，作为一家新品牌，其市场表现尚可。

值得注意的是，进入 2023 年后，随着市场竞争的不断加剧，以及国内 B 端出行市场的增长乏力，睿蓝汽车的表现出现乏力。数据显示，今年前 5 个月，睿蓝汽车累计销售仅 1.19 万辆，同比下降约 4%，成为吉利汽车旗下今年唯一销量下滑的子品牌。

如此下行态势在财务数据中也有所体现。此次力帆汽车发布的公告中显示，睿蓝汽车在 2022 年 1-12 月实现营业收入 583,948.74 万元，净利润 1,558.84 万元。但截至 2023 年 3 月 31 日，2023 年 1-3 月累计营业收入 41,033.35 万元，净利润 -9,023.3 万元，由盈转亏。

睿蓝的不利表现或是吉利汽车放手部分股权的原因之一。此前吉利汽车明确承诺，睿蓝是吉利汽车唯一的一个做换电的平台，其他的不会再做。

关于此次增资，另一个值得关注的问题是，力帆汽车在 2021 年被吉利入主重组后，虽业绩很快扭亏为盈，但利润仍比较薄弱，2022 年力帆汽车归母净利润为 1.55 亿元。按照此次对睿蓝汽车新的增资比例，在共增资的 8.5 亿元中，有 4.975 亿元出自力帆汽车。这相当于力帆汽车 2022 年全年利润的 33.2 倍。

力帆科技的资金从哪里来？"（力帆）资金肯定是有准备的，这里面大部分是我们重整以后的自有资金。" 上述董秘办人士表示，此次力帆科技对睿蓝汽车的增资资金主要来自满江红基金。

资料显示，2020 年 12 月，满江红基金以 30 亿元的对价，拿到了上市公司力帆股份 13.5 亿股的股权，持股比例为 29.99%，成为力帆科技控股股东。满江红基金背后，是吉利集团旗下的吉利迈捷投资公司和两江新区旗下的重庆两江股权投资基金管理有限公司。

力帆科技重整后的主营业务包括睿蓝汽车和摩托车业务。在摩托车市场并不很稳定的情况下，睿蓝汽车作为面向乘用车市场的主体板块，承载着力帆科技快速 " 回血 " 的重任。2023 一季报显示，力帆科技主营收入 10.94 亿元，同比下降 12.45%；归母净利润 4068.49 万元，同比下降 19.99%；扣非净利润 3945.01 万元，同比下降 7.45%，负债率 45.07%。

在近日举办的 2023 重庆汽车论坛上，睿蓝汽车董事长娄源发表示，与当下主流的新能源汽车品牌不同的是，睿蓝走的是小而美、小而精的发展之路，并不追求大而全，" 我们不希望打造成集团型的公司，希望通过独辟蹊径，通过小而精的方向来开发适合我们的用户。" 其表示，睿蓝瞄准两个方面的客户，一是 20 万元以内换电车型用户，二是 2B 营运换电车辆。根据规划，睿蓝汽车计划于 2025 年建成超过 5000 座换电站、覆盖超过 100 座核心城市。

当下新能源汽车市场竞争日趋激烈，换电赛道上的入局者也越来越多，包括以蔚来、长安代表的汽车厂商，以宁德时代为代表的动力电池厂商，以国家电网为代表的能源供应商以及以奥动新能源为代表的换电运营商等。在这样的情况下，睿蓝汽车要凭借换电商业模式实现市场突围，仍任重而道远。